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2023年上半年，4000余只主動權(quán)益基金的平均收益率為-0.52%，小幅跑贏滬深300指數(shù)。超四成產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，業(yè)績分化較為顯著。其中，諾德基金、東吳基金、銀華基金等旗下產(chǎn)品收益率排名靠前。
回顧收益率超40%的基金持倉時(shí)，AI板塊股票出現(xiàn)頻率較高。相比之下，浮虧超20%的基金多重倉醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等行業(yè)。摩根士丹利基金、華泰柏瑞基金旗下產(chǎn)品收益率相對靠后。“AI含量”的高低成為主動權(quán)益基金本次“期中考”的關(guān)鍵變量。
上半年超四成產(chǎn)品盈利 諾德、東吳、銀華基金收益率靠前
數(shù)據(jù)顯示，2023年以前成立并運(yùn)作至今的主動權(quán)益基金（包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型）共有4000余只（初始基金口徑，下同），基金規(guī)模超過4.9萬億元。
2023年上半年，主動權(quán)益基金平均收益率為-0.52%，中位數(shù)為-1.23%。其中，
超四成產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，業(yè)績首尾相差超過100個百分點(diǎn)。同期，滬深300指數(shù)下跌0.75%。
圖1：2023年上半年收益率超40%的主動權(quán)益基金
分析發(fā)現(xiàn)，業(yè)績相對靠前的多為信息數(shù)字、文體娛樂、人工智能相關(guān)的主題基金，且基金規(guī)模普遍不大。
諾德新生活A(yù)在2023年上半年實(shí)現(xiàn)75.07%的收益，跑贏基準(zhǔn)超75個百分點(diǎn)。另外，東吳移動互聯(lián)混合A、東吳新趨勢價(jià)值線混合在同期實(shí)現(xiàn)超過65%的收益率，同類排名靠前。
17只產(chǎn)品回撤超20% 摩根士丹利、華泰柏瑞基金等跌幅居前
半數(shù)以上主動權(quán)益基金在2023年上半年單位凈值下滑。其中，17只基金回撤幅度超過20%，基金類型多為滬港深類產(chǎn)品。
圖2：2023年上半年收益率低于-20%的主動權(quán)益基金
具體來看，大摩滬港深精選混合A、華泰柏瑞遠(yuǎn)見智選混合A、華安滬港深優(yōu)選混合等產(chǎn)品回撤幅度較大，同類排名靠后。
績優(yōu)基金“AI含量”高
通過梳理2023年上半年收益率超40%的20余只主動權(quán)益基金的前十大重倉股分析發(fā)現(xiàn)，申萬一級行業(yè)分類中的計(jì)算機(jī)、電子、傳媒行業(yè)股票占比高達(dá)85.91%。其中，寒武紀(jì)-U、金山辦公、科大訊飛等AI產(chǎn)業(yè)鏈的熱門股票被持倉較多。
圖3：2023年上半年收益率超40%的主動權(quán)益基金持倉類型
伴隨著ChatGPT、AIGC等概念的催化，2023年上半年AI板塊股票走勢較強(qiáng)，同時(shí)也帶動了持有相關(guān)股票的基金的業(yè)績。以中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)（以下簡稱“人工智能指數(shù)”）為例，該指數(shù)在2023年上半年上漲35.02%，其成分股科大訊飛、中科曙光、寒武紀(jì)-U等股票年內(nèi)漲幅均超過100%。
圖4：2023年上半年收益率超40%主動權(quán)益基金重倉股（標(biāo)紅為人工智能指數(shù)成分股）
根據(jù)基金季報(bào)數(shù)據(jù)，22只收益率靠前的基金的前十大重倉中，人工智能指數(shù)成分股的出現(xiàn)頻率較高，其他股票則多為TMT板塊相關(guān)企業(yè)。
收益率較為靠前的東吳移動互聯(lián)混合，其2023年一季度末重倉股中新增寒武紀(jì)-U、中際旭創(chuàng)、中科曙光、科大訊飛、天孚通信等股票。東吳移動互聯(lián)混合A在一季度凈值增長39.93%、二季度凈值增長22.66%，基金的單位凈值走勢與人工智能指數(shù)的年內(nèi)趨勢相對同步。
圖5：東吳移動互聯(lián)混合A單位凈值走勢
該基金的基金經(jīng)理劉元海在季報(bào)中提到：“年初我們判斷2023年科技行業(yè)可能存在較大投資機(jī)會，AI人工智能有望驅(qū)動全球科技進(jìn)入新一輪創(chuàng)新和應(yīng)用周期，數(shù)字中國建設(shè)有望成為新時(shí)代中國經(jīng)濟(jì)增長和科技股行情新引擎。”
近日，人工智能板塊出現(xiàn)調(diào)整，上述基金也大多面臨凈值回撤壓力。
回撤較大產(chǎn)品受醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等行業(yè)拖累
2023年上半年浮虧超20%主動權(quán)益基金的前十大重倉股中，醫(yī)藥生物行業(yè)股票比重最多，另外電力設(shè)備、食品飲料行業(yè)股票依次排后。
圖6：2023年上半年浮虧超20%的主動權(quán)益基金持倉類型
其中，陽光電源被8只基金持有，被持倉比例較高，該股票在2023年上半年股價(jià)上漲4.54%。另外，港股藥明生物、金斯瑞生物科技、康龍化成的出現(xiàn)頻率較高，上半年股價(jià)跌幅均超過25%。
大摩滬港深精選混合A在2023年上半年浮虧超27%，同類排名靠后。該基金一季度末重倉股均為醫(yī)藥生物行業(yè)股票，其中康龍化成、奧浦邁、藥明生物在二季度股價(jià)跌幅超過20%。
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